Economia

Governo vai morder sua aposentadoria: o VGBL ainda vale a pena com cobrança do IOF?

Medida desestimula o planejamento financeiro focado no longo prazo, analisa Guilherme Almeida, economista e head de renda fixa da Suno Research

Por Camila Pati SEGUIR SEGUINDO Atualizado em 4 jun 2025, 16h10 - Publicado em 4 jun 2025, 15h51

Aposentadoria - Senhora idosa guardando dinheiro — Mesmo com a cobrança do imposto o VGBL ainda vale a pena, diz economista (dolgachov/iStock)

Até domingo, os contribuintes aguardam as propostas alternativas ao aumento do IOF proposto pelo governo. Na terça-feira, 3, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que vai apresentar as medidas estruturais para ajuste fiscal após a reunião com líderes dos partidos, marcada para o domingo, e que precisa da aprovação de parte delas para que seja possível derrubar o aumento do imposto respeitando o arcabouço fiscal.

Por ora o aumento do IOF continua valendo e uma das mudanças afeta os planos de aposentadoria privada, o VGBL. Quem fizer um aporte mensal em VGBL que ultrae R$ 50 mil pagará uma alíquota de 5% de IOF. O débito foi empurrado para 25 de junho para dar fôlego às seguradoras adaptarem seus sistemas, mas a mordida continua valendo para o investidor.

Guilherme Almeida, economista e head de renda fixa da Suno Research, diz que o governo penaliza quem poupa e a o recado torto para quem tenta se blindar da fragilidade do INSS. “Quando a gente avalia a instituição do IOF em produtos VGBL, é claro que a gente recebe essa medida com uma certa cautela, justamente porque isso está atingindo aquela formação de poupança para longo prazo de muitas pessoas, de muitos investidores, que a princípio deveriam contar com a previdência pública.”

Ele argumenta que o sistema oficial não dá conta do recado e que a medida desestimula o planejamento financeiro focado no longo prazo : “O governo não consegue suprir as necessidades das pessoas quando dá aposentadoria, mesmo essas pessoas em sua vida laboral contribuindo para o sistema previdenciário e ainda tributam, penalizam e desestimulam aquelas que querem formar uma previdência para longo prazo visando a aposentadoria.”

Mesmo assim, ele não aconselha que as pessoas desistam do plano de aposentadoria. “Ainda que ocorra essa incidência do IOF, a gente interpreta que a medida em si, obviamente ela atinge e pode desestimular diversos investidores, porém ela não deve ser um fator determinante na escolha de se formar ou não um produto de tipo VGBL.” O trunfo está no planejamento sucessório: “Um produto de tipo VGBL não entra em inventário, justamente por não entrar em inventário, ele também acaba sendo isento de alguns custos quando do falecimento do titular desse produto e o beneficiário pode ar diretamente o recurso.”

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Na soma final, Almeida diz que mesmo com a cobrança do imposto o VGBL ainda vale a pena. “Temos mais benefícios do que contrapesos negativos aqui nessa relação… continuamos a acreditar que o VGBL é um bom veículo para formação de previdência de longo prazo e carrega benefícios que produtos de investimentos investidos diretamente não entregam.”